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水泥行业长期景气度仍然振荡向上_[新闻new]

发布时间:2021-09-14 17:43:05 阅读: 来源:保温装饰一体板厂家

水泥行业长期景气度仍然振荡向上

三季度表现低迷的水泥股正在回归机构投资者的视野。近期券商研究部门发布的研报认为,水泥企业协同改善供应结构、提前煤储等诸多因素或将对四季度水泥价格形成支撑,目前水泥股具备安全边际,其未来的交易性机会值得期待,从长期景气度看,水泥行业走势仍为震荡向上,因此水泥股仍是周期股中不错的投资标的。

三季度表现低迷的水泥股正在回归机构投资者的视野。近期券商研究部门发布的研报认为,水泥企业协同改善供应结构、提前煤储等诸多因素或将对四季度水泥价格形成支撑,目前水泥股具备安全边际,其未来的交易性机会值得期待,从长期景气度看,水泥行业走势仍为震荡向上,因此水泥股仍是周期股中不错的投资标的。

上周,全国水泥价格出现了不同程度波动。在苏南和湖北,水泥价格上涨,但是在江西、福建、广东、广西和贵州,水泥价格出现了不同幅度的下跌。

瑞银证券认为,虽然水泥价格在三季度出现了一些回调,但是目前的水泥价格仍然维持在一个相对高位,这主要归功于供给协同的作用。虽然投资者对水泥价格的前期并不乐观,但是企业的协同将会改善供应结构,这可能会对四季度的水泥价格产生正面的影响。

在政策环境方面,瑞银证券提出,已经能够看到一些正面的政策放松信号,包括对保障房建设的支持,大规模水利建设的计划,以及对铁路重点工程的支持。但其同时提出,在通胀缓和房价平稳之前,根本的政策放松不会出现。

国金证券认为,水泥行业的估值比较安全,在新增供给做减法和行业竞争转为价格协同的背景下,景气度向好的趋势基本被定性,需求成为测量景气度的最不确定因素。其研报分析,近期水泥股的快速下跌反映了市场对于政策持续紧缩、需求大幅下滑和价格协同机制破裂的悲观预期。在目前时点上看,预计四季度水泥需求的自然性旺季将部分抵消宏观紧缩的累积效应,水泥价格在良好的企业协同下保持稳定。

同时,水泥行业长期景气度仍然振荡向上。支撑因素包括,第一,明年的新增供给继续做减法,新生产线审批依旧从严,明年的新增供给将大幅减少,今明两年新投产水泥产能约为2.5亿吨、1.6亿吨,淘汰落后产能约为1.33亿吨、1亿吨;第二,需求方面具有不确定性,但不必悲观,如果整体固定资产投资增长19%,水泥需求仍能保持8%左右的增长,增量约为1.8亿吨;第三,市场集中度继续提高,大企业通过兼并重组在不断提高市场话语权,改善行业结构。

华泰联合证券同时分析,9月份东部水泥市场需求偏弱,停窑成为稳定价格的不二选择。据了解,华东地区整体库位水平目前在5成左右(前期限产停窑所致),进入10 月需求虽略有起色,但因为宏观环境并不支持水泥需求在四季度出现明显好转,今年“旺季不旺”几成定局。

基于此,在大势判断及投资建议方面,瑞银证券认为,当前投资者已经给予水泥行业未来比较悲观的预期,目前看板块已经见底。水泥板块有望在四季度有一轮反弹,同时该板块的主要风险在于房地产的去库存进度。

国金证券从估值安全性和长期向上的景气出发,提出水泥仍是周期股中不错的投资品种,其推荐标的包括“大水泥”的冀东水泥、海螺水泥;“小水泥”的赛马实业、祁连山、四川双马、巢东股份、福建水泥、华新水泥、江西水泥、塔牌集团。

爱建证券预计全年水泥需求增速至9.2%左右,提出未来水泥需求端的重要性将上升到一个新的高度,只有需求旺盛的区域,才可能在行业萎靡的状况中胜出。从需求端看,新疆的天山股份、青松建化,东北市场看亚泰集团值得关注。但由于水泥行业的同质性强,即使胜出也可能很难走出独立行情。(中国水泥网 转载请注明出处)

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