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油企在美非常规油气经营喜忧参半-【新闻】

发布时间:2021-05-28 20:40:38 阅读: 来源:保温装饰一体板厂家

油企在美非常规油气经营喜忧参半

中国页岩气网讯:在33家引领全球油气勘探大潮的国际石油巨头中,17家进入了美国陆上非常规油气开发领域。这些国际石油公司已经在页岩资源领域创造了157亿美元的净价值。然而由于各公司采取不同的策略和操作方式,其回报率也各不相同。根据伍德麦肯锡的最新报告,17家公司中真正创造了价值的只有6家。这巨大的差异是由哪些因素造成的?本版试图从投资战略角度,分析比较各石油公司在美国非常规区块的运营情况,为后来者提供参考。罗佐县/文

近日,伍德麦肯锡的一份调研报告显示,在全球油气行业有重要影响的17家国际石油公司参与了美国非常规油气勘探开发。这些企业既有美国本土企业,又有海外企业。2003~2012年,它们在美国的非常规油气领域的投资总共创造了157亿美元的净利润。但是从经营结果看,这些公司的经营表现大相径庭。

为全球油气储量增长做出大贡献

17家公司包括埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙、道达尔、康菲等6家超大型石油公司,也包括了阿帕奇、阿纳达科、马拉松、BG等大中型公司。这些公司在过去的投资中有200亿美元用于区块租赁,180亿美元用于风险勘探等前期评价。据估计,17家公司总共获得了230亿桶的商业油气储量,包括商业化的煤层气、页岩气、页岩油等非常规油气储量,这一规模与米德兰盆地220亿桶和威利斯盆地200亿桶的总商业储量规模相当。

在过去5年里(2008~2012年),石油公司储量发现对美国的陆上非常规油气勘探有了越来越强的依赖。竞争有序的市场环境、健全的产业服务体系、稳定的政治环境、常规油气开发技术的成熟等客观因素是全球石油公司成群结队涌向美国页岩气资源区的重要因素。

17家公司在这5年新增储量构成中,40%以上的新增储量来自美国非常规油气的公司占了多数。马拉松公司新增储量的90%来自美国非常规油气,康菲新增储量的55%来自美国非常规油气。阿纳达科在过去5年间新增储量规模最大,接近50亿桶,其中有将近25亿桶的储量来自美国非常规油气。

多数公司经营惨淡

被评价的17家公司通过在美页岩油气、煤层气经营创造的商业价值区间在-43亿美元至100亿美元之间,17家公司中只有少数公司在储量发现与价值创造方面实现“双赢”,这一点令人不敢恭维。多数公司为美国乃至全球油气储量的增长做出了贡献,但代价是惨淡经营,入不敷出。有些公司还通过压缩或中断投资计划等手段应对财务压力。

17家经营美国非常规油气的公司投资回报平均水平基本处于投资的盈亏平衡点附近,略有净收益,公司储量发现均值接近15亿桶。阿纳达科和康菲在17家公司中的经营业绩最好,无论是在储量发现还是在价值创造方面均位居前列。诺贝尔、墨菲石油、BG、马拉松石油在储量发现和价值创造方面均实现了不同程度的“双赢”。挪威国油、埃克森美孚和壳牌虽然发现了大规模的油气储量,但创造价值指标方面均为负值。此外,阿帕奇、BHP、塔里斯曼等公司对美国储量发现有贡献,但整体经营并不理想。

领先者的业绩

在美国页岩油气“品牌区带”拥有核心资产,是6家石油公司能够取得较好投资回报水平的关键。阿纳达科和康菲在鹰福特、巴肯、马塞勒斯和奈厄布拉勒区带均有大量资金投入。阿纳达科开发页岩资产,按照折现率10%计算的税后利润达到260亿美元(以2013年1月1日作为折现日),伍德麦肯锡认为该利润一半来自公司有效勘探;康菲非常规油气项目投资税后净现值达到230亿美元(折现日同前),其中120亿美元来自有效勘探而非并购。

诺贝尔和墨菲石油在6家石油公司之中价值创造的效率最高。诺贝尔实现了每1美元支出创造2.65美元,墨菲实现每1美元支出创造2.9美元价值的较好业绩。就投入产出比而言,这两家公司在被评价公司中表现最为抢眼。

尽管发现的储量中93%是天然气,在低气价形势下开发这些资源有一定困难,但BG在美非常规油气业务经营过程中对成本严加控制。具体做法是保证每1美元的支出创造0.5美元以上收益。马拉松采取多元化开发资源的做法,同时推进7大区带页岩油气资产商业化,这种做法的好处在于能够帮助公司实现价值创造能力高于平均水平。

油气比成为影响业绩的关键

埃克森美孚、雪佛龙、阿帕奇、赫斯、壳牌、塔里斯曼、道达尔以及BP等公司在美国均有页岩资产,但相比较而言开发步伐较慢。部分公司全部非常规油气资产通过市场并购获得,如埃克森美孚、赫斯、BHP以及塔里斯曼。部分公司正在从事页岩区带的商业化开发,如雪佛龙、阿帕奇、西方石油正在从事二叠纪盆地的页岩资产商业化开发,道达尔致力于开发尤蒂卡页岩,但是目前尚未见效益。这些公司在美国的资产多为页岩气(如BG、壳牌和BP),不可否认的是,美国国内低迷气价对这些公司创造价值形成制约和影响。

在被评价的17家公司中,埃克森美孚、BP、壳牌、道达尔等大型公司发现了97.5亿桶储量,占整个储量发现的42%,然而它们发现的储量中仅有33%是页岩油,这是它们页岩资产商业化开发步伐缓慢的主要原因,低气价让这些资源的开发变得无利可图。若将康菲的油气储量剔除在外,这些超大型公司发现的页岩油储量比例将下降至17%。总体而言,17家公司发现的页岩油气储量仅有38%是页岩油。

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