陶炜大众证券报受益通胀成关注焦点
陶炜大众证券报：受益通胀成关注焦点
陶炜大众证券报：受益通胀成关注焦点 更新时间：2010-8-19 0:03:47 随着房地产调控预期加紧和通胀压力加大，基金对政策的预期再一次出现了摇摆。对于政策进一步走向，基金之间再度产生了分歧。不过也有一些基金提出，现在不需要太过于关注大盘，专注选择个股才是正经。
通胀压力引发争论
本周，《大众证券报》对38家基金公司的基金周报进行了统计，发现在7月份CPI再度上行之后，基金对政策的预判再度出现分歧。
华宝兴业等基金认为，政策可能将依然偏紧。
“短期来看政策因素依然会是关注的焦点，原本预期政策或许在下阶段有放松的可能，至少不会再紧，但由于近期通胀和房价这两个关键因素再次强化，短期宏观偏紧的政策难有改变。”华宝兴业这样说。
诺安基金则表示：“在全球粮食严重减产的预期之下，农产品期货价格全面上涨，拉响了通货膨胀的警报，通胀压力不容忽视，尤其是经济复苏较快的新兴市场国家。农业减产是从供给端形成了通胀压力，经济快速复苏是从需求端形成了通胀压力。”
大成基金也称，在目前通胀预期增强的背景下，政策可能面临调整窗口。
不过近来一直唱多的博时基金则认为，政策不会紧缩。“目前的通胀具有结构性的特征，是在经济增长有所放缓的背景下发生的，央行近期出台更加严厉的紧缩政策的可能性较小。”
与博时意见相似的基金不在少数。上投摩根就表示：“可预见今年全年CPI 可确保在3%以内，通胀处于可控状态，加息的概率进一步降低。”
海富通的观点则比较中性。“预计短期内不会有太大的利空政策出台，但产业结构的调整不太可能一蹴而就，宏观经济基本面并不会有更多利好消息。”
不看指数看个股
由于对政策的预判还有分歧，各基金对大盘走向的预估也是各执己见。而不少基金公司并不想在大盘走向上多费唇舌，他们打出了这样的旗号：“不看指数看个股。”
广发基金称，基于经济增速下降的预期，市场重现高估的行情很难，需要做好长期适应低估值时代的心理准备。板块的轮动机会可能会更小一些，投资机会更多来自于个股的挖掘。保持谨慎的态度，看淡指数，看重个股，选好行业。
广发基金支持者颇众。华安基金表示：“目前信息表明至少不会进一步从紧，经过调整后的市场重新在相对低位修复信心的机会，在指数下跌风险小的情况下，个股在未来一段时间将持续活跃，市场可能呈现指标股稳定而各个板块、概念轮番表现的特征。”
“传统行业相对低估值和新兴产业相对高估值的现象会在相当长时间存在，并有其合理性。主要靠精选个股来获得超额收益。”景顺长城这样说。
受益通胀成关注焦点
与之前类似，医药、新型能源等新兴产业依然是各家基金的关注重点。不过，受益通胀概念在基金周报中出现的频率比之前更高了。此外值得注意的是，虽然中报还未结束，但各家基金周报中找不到关于中报的描述。或许，中报行情早已提前结束。
“从中国经济增长的远景来看，未来投资布局的战略重点在城镇化和大消费领域；从近期通胀的结构性特征来看，通胀抬头、经济增速放缓的环境下，往往利好农业板块。”博时基金这样说。
“抗通胀板块会受到持续关注。”这是诺安的表态。
“仍以医药，TMT 和军工为主，将把医药为主的配置转为泛消费，将关注资产整合及分拆主题，比较重要的主题有通胀、重组等，消费类前景依然看好。”华安基金表示。
大成则称，看好未来受益于经济转型的大消费行业，看好次序从必需品到可选消费品排列，分别是医药、家电、零售、白酒、汽车，同时看好经济转型过程中将承接中国新经济增长新兴产业，如新能源、科技服务、信息技术、生物制药、节能环保等产业。政策回暖可能从区域振兴展开，看好受益于区域振兴计划的区域投资品。可能改变投资方向的事件是房地产成交量及十二五规划。